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La semana pasada, el mercado de la soja en Chicago experimentó una tendencia bajista, a pesar de un rebote técnico que tuvo lugar el día jueves 5. Este comportamiento se dio en contraste con el aumento de precios en otros cereales, lo que destaca la presión que ejerce la cosecha en el mercado de Chicago (CBOT).
Un aspecto relevante es que actualmente no se observa una resistencia significativa en los precios de la soja para noviembre de 2023 en Chicago hasta llegar al promedio móvil de 100 días, ubicado en $13.08. Esto sugiere que, a pesar de la reciente caída, aún existen oportunidades para una posible recuperación en el corto plazo.
En Estados Unidos, la campaña 2023/24 ya ha comenzado, y con ella la temporada de inspecciones de exportación. En las primeras cuatro semanas de este nuevo año comercial, se han inspeccionado 2 millones de toneladas de soja, una cifra significativamente mayor que las 1.2 millones de toneladas del año anterior. Este aumento en las inspecciones refleja una mayor demanda internacional por la soja estadounidense.
En cuanto a las ventas de exportación, aunque la competencia de Brasil ha sido un desafío para EE.UU., se ha registrado un avance en la última semana con ventas por un total de 809.000 toneladas, aproximadamente dentro del rango superior esperado por los analistas que oscilaba entre las 400.000 y 900.000 toneladas. Esta noticia puede ser un indicio que la demanda podría estar recuperándose, lo que podría ayudar a estabilizar y, eventualmente, aumentar los precios de la soja. En términos acumulados, se comprometió solo el 38% de las exportaciones esperadas por el USDA, 11% por detrás del promedio o en términos absolutos cerca de 5 millones de toneladas respectivamente.
Crush de soja en Estados Unidos
En Estados Unidos, la molienda de soja por parte de los miembros de la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas (NOPA) experimentó una marcada disminución en agosto debido a una pausa generalizada en la actividad, principalmente por las labores de mantenimiento en las fábricas. El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) ha publicado finalmente los datos correspondientes a agosto, revelando que la molienda se situó en 5.07 millones de toneladas, alcanzando niveles cercanos al mínimo de los últimos 5 años para dicho mes.
Es relevante destacar que, aunque el margen actual de la industria del procesamiento de soja en Estados Unidos sigue siendo positivo, ha experimentado una disminución sustancial, pasando de $2.8 por tonelada a $1.8 por tonelada en el último mes. Este cambio se debe en gran parte a la presión bajista significativa en los precios tanto del aceite de soja como de la harina de soja, mientras que la soja en sí ha resistido mejor la caída de precios, lo que ha tenido un impacto en el margen actual de la industria.
Los precios mundiales de los aceites vegetales están bajando debido a la preocupación por la demanda de China e India. La demanda de exportación de harina de soja de EE. UU. podría aumentar.
Brasil
Las exportaciones de soja de Brasil en 2023 se sostienen en un alto volumen a pesar de los desafíos del mercado
Los precios locales de la soja en el país vecino han disminuido, siguiendo la tendencia de los precios internacionales, debido a la abundante oferta de soja en el país. A pesar de esta disminución, las primas portuarias, aunque están por debajo de los promedios históricos para este período, están ayudando a compensar las pérdidas en el mercado interno. Esta situación refleja la influencia de los factores globales y locales en el mercado de la soja en Brasil.
Además, a pesar de alejarse de sus meses clave de exportación de granos, Brasil ha mantenido un impresionante volumen de exportaciones de productos agrícolas en 2023. Entre enero y septiembre, el país exportó 80,2 millones de toneladas, lo que representa un aumento de 10 millones de toneladas en comparación con el mismo período del año pasado. Aunque alcanzar la marca de 100 millones de toneladas de exportaciones en 2023 puede ser un desafío, sigue siendo una posibilidad viable según los analistas. Esta capacidad de exportación continua destaca la importancia de Brasil en el mercado agrícola global y su capacidad para adaptarse a las cambiantes condiciones del mercado.
Perspectivas
El mercado de la soja se ve influido por múltiples factores, incluyendo la cosecha en Estados Unidos, la siembra en Brasil, la demanda global, las condiciones económicas y políticas en Estados Unidos y a nivel global. Además, el reciente feriado en China también ha tenido un impacto en la dinámica del mercado.
Los mercados agrícolas siguen siendo volátiles y están influenciados por una serie de factores, incluidos los cambios en las tasas de interés, el comportamiento de los mercados globales y las tensiones geopolíticas. Además, esta semana se espera una actualización importante del informe de Oferta y Demanda Mundial del USDA, que podría tener un impacto significativo en la dirección de los precios de los productos agrícolas.
En resumen, aunque la soja enfrenta presiones bajistas en el corto plazo debido a la cosecha en EE.UU. y la competencia brasileña, existen algunas señales de recuperación, como las fuertes inspecciones de exportación y las ventas recientes. Los inversores y productores estaremos atentos a cómo evolucionan estos factores en las próximas semanas para evaluar un posible cambio de rumbo del mercado.
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