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Continúan las renovadas preocupaciones económicas en el mercado global de granos y los mercados externos, que limitan el interés de compra en los commodities, pero la incertidumbre por la nueva campaña en Sudamérica y la demanda en Estados Unidos sostienen relativamente las cotizaciones de los granos.
La principal noticia del mercado es el bajo nivel del agua en el río Mississippi que están causando problemas de exportación en el golfo de EE.UU. Ahora se espera que estos duren hasta el invierno de EE.UU. y, como resultado, varios exportadores están retirando sus ofertas al menos durante el próximo mes.
Otra noticia que tiene impacto es la incertidumbre sobre si se extenderá el acuerdo de exportación de granos del Mar Negro. La situación de Ucrania se ha apoderado de los mercados agrícolas. El acuerdo actual vence en aproximadamente un mes y los funcionarios están tratando de elaborar nuevos términos y condiciones.
El mundo está a la espera de ver si Rusia extiende el corredor de exportación de granos de Ucrania más allá de su fecha de vencimiento del 19 de noviembre.
Estamos empezando a ver un poco más de presión de cosecha de EE.UU. en el mercado, a medida que avanza el trabajo de campo y se llena el almacenamiento en los acopios. El dólar estadounidense colapsó al final de la semana pasada, lo que generó compras tanto en el mercado de acciones como en el de materias primas.
Con los fundamentos de mercado ya conocidos por todos, clima y siembra en Sudamérica, cosecha en Estados Unidos y comportamiento de la demanda, pero con los operadores también seguros de los aún ajustados stocks mundiales de soja y de un consumo que, aunque un poco más tímido, sigue muy presente.
La falta de interés de compra por parte de los fondos en Chicago continúa presionando al mercado.
Demanda de China y el Golfo
Un peso perpetuo en el mercado sigue siendo una demanda incierta, especialmente en China, donde se están imponiendo nuevas restricciones de Covid. Es probable que estos solo agraven los problemas económicos del país. Naciones Unidas afirma que las conversaciones sobre el corredor de exportación de Ucrania son constructivas y espera que se llegue a un acuerdo.
El Golfo de EE. UU. sigue siendo un desastre y es probable que lo sea durante al menos otro mes, según los niveles actuales de agua y los pronósticos de lluvia. A pesar de tener una demanda interna favorable en EE.UU., se empieza a sentir el retroceso en las terminales de exportación.
El costo de las barcazas en el río Mississippi sigue aumentando muy rápidamente. En solo dos semanas el costo se duplicó con creces.
En Saint Louis, un cruce importante en el río Mississippi, los fletes de las barcazas para el envío de octubre aumentaron un 850 %/900 % sobre el valor nominal de mediados de septiembre. Tenemos que tener en cuenta que los fletes de noviembre y diciembre se han mantenido relativamente estables entre los días 6 y 10 de octubre.
La logística comprometida de Estados Unidos, con el bajo nivel del río Mississippi, ya impacta directamente en el suministro de soja en China, que enfrenta su menor recibo de la oleaginosa desde 2018, el punto álgido de la guerra comercial con EE.UU. y África.
El interés por las exportaciones aumentó la semana pasada, pero desde entonces la demanda se ha desvanecido rápidamente.
Los informes de que China está buscando más soja del noroeste del Pacífico ofrecieron un apoyo adicional durante la semana, ya que los retrasos en las cargas del golfo han provocado que los suministros en el país se reduzcan.
Los avances se vieron limitados por el hecho que Sudamérica aún ofrece soja con un descuento considerable en comparación con la oferta norteamericana y se espera que la demanda que tiene EE.UU. disminuya el mes próximo. Las preocupaciones sobre la propagación de la gripe aviar en USA y su impacto en el uso doméstico de comidas también fueron negativas.
No sorprende que China figura como el principal comprador de la semana dadas las ventas diarias que se anunciaron.
Importaciones de soja
Las importaciones de soja por China serían menores en comparación con el año pasado para septiembre y octubre. Fueron de 8,23 millones de toneladas, 7,88 millones de toneladas en julio y 7,17 millones en agosto, por un total de 23,27 millones en el trimestre. Para septiembre y octubre, las importaciones deberían ser mucho menores según diferentes analistas. Los operadores estiman 5-6 millones para septiembre y 7-8 millones en octubre.
El año pasado, los recibos de septiembre y octubre fueron 16,4 millones de toneladas. Para noviembre, la historia de 2021 puede repetirse este año. El año pasado el recibo en noviembre fue de 5,11 millones de toneladas contra 9,6 millones en 2020 y 8,3 millones en 2019.
La caída se explica por los impactos del huracán Ida y la imposibilidad de ejecutar envíos en el Golfo. Las terminales del Golfo estuvieron a oscuras durante prácticamente 30 días, lo que lleva a una gran caída en envíos, entre septiembre y noviembre. Este año, en EE.UU. ya se está viendo un comienzo de la campaña más lento de lo esperado. La razón es el bajo nivel del río Mississippi en varios puntos, lo que está reduciendo la cantidad de grano por barcaza.
El tamaño de la nueva cosecha brasileña será decisivo para que entendamos el rumbo que tomará el mercado en 2023.
Lo que más preocupa ahora es el tema del clima. La perspectiva de una nueva La Niña por tercer año consecutivo, que podría dañar los cultivos sudamericanos, también está en el radar, no solo de los operadores, sino también de los productores, que mantienen su comercialización a un ritmo muy lento.
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